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　　SpaceX即将IPO的消息持续发酵✿✿◈。按照计划✿✿◈，这家马斯克旗下的太空与AI公司将于6月12日登陆纳斯达克✿✿◈，市值约1.75万亿美元✿✿◈，成为有史以来估值最高的IPO✿✿◈。

　　据《财富》杂志6月6日报道✿✿◈，研究机构New Constructs的CEO David Trainer用折现现金流（DCF）模型做了一套测算✿✿◈：如果投资者希望在未来十年获得约10%的年化回报——注意JEALOUSVUE进不去✿✿◈，这已经是一个相当保守的预期——那么SpaceX到2035年的营收必须达到1.1万亿美元

　　1.1万亿美元是什么概念？目前美国营收最高的公司是亚马逊✿✿◈，过去四个季度的销售额为7420亿美元✿✿◈。SpaceX需要超越这个数字✿✿◈，还要超出近50%优发娱乐官网app下载✿✿◈。

　　英伟达是近年来全球增速最快的科技公司之一✿✿◈。2024年至2025年✿✿◈，英伟达一年新增营收约850亿美元优发国际官方网站✿✿◈，✿✿◈，已经令市场叹为观止youfa88优发✿✿◈，✿✿◈。

　　但按照上述测算路径✿✿◈，SpaceX仅在最后一年（2034年至2035年）✿✿◈，就需要新增约3600亿美元营收——是英伟达那一年增量的四倍多✿✿◈。

　　美国国会预算办公室（CBO）预测✿✿◈，2035年美国GDP约为46.7万亿美元✿✿◈。如果SpaceX届时营收达到1.1万亿美元✿✿◈，将占美国GDP的2.4%

　　按照《财富》的测算✿✿◈，届时SpaceX一家公司的营收规模✿✿◈，将相当于美国整个公用事业行业的1.5倍优发国际✿✿◈，娱乐行业的55%优发娱乐官网app下载优发国际✿✿◈。✿✿◈，以及涵盖航空✿✿◈、铁路✿✿◈、卡车运输✿✿◈、货运物流等在内的整个美国交通运输业的近四分之三——后者包括达美航空优发国际随优而动一触即发✿✿◈。✿✿◈、CSX✿✿◈、联邦快递等数十家巨头✿✿◈。

　　Trainer的判断是✿✿◈：大市场确实能支撑大增长✿✿◈，但也会吸引大量竞争✿✿◈。Alphabet✿✿◈、微软优发娱乐官网app下载✿✿◈、英伟达优发娱乐官网app下载✿✿◈、OpenAI等都在争夺AI市场的份额JEALOUSVUE进不去✿✿◈，不可能所有人都拿走GDP的几个百分点优发娱乐官网app下载优发娱乐官网app下载✿✿◈。✿✿◈。

　　SpaceX的S-1招股文件中提到✿✿◈，其目标可触达的AI市场规模接近30万亿美元✿✿◈。但市场越大✿✿◈，竞争者越多JEALOUSVUE进不去✿✿◈，最终每家能拿到的份额往往远小于预期优发娱乐官网app下载✿✿◈。

　　Trainer模型中设定的10%年化回报预期✿✿◈，本身已经非常保守✿✿◈。通常情况下优发娱乐官网app下载✿✿◈，投资者对高风险JEALOUSVUE进不去✿✿◈、高不确定性的成长股✿✿◈，会要求更高的回报来补偿风险✿✿◈。

　　换句话说✿✿◈，如果用更合理的风险溢价来重新设定回报预期✿✿◈，SpaceX需要达到的营收目标只会更高✿✿◈，而不是更低✿✿◈。

　　《财富》杂志的结论是✿✿◈：SpaceX不仅是有史以来规模最大✿✿◈、关注度最高的IPO✿✿◈，也是迄今为止定价最为昂贵的一次优发国际娱乐官网多少✿✿◈。✿✿◈。

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